Диверсификация инвестиционного портфеля — что это такое?

Главная / Инвестиции / Диверсификация инвестиционного портфеля — что это такое?
Статью готовил(а): Владислав Субботин

Юрист. Преимущественно наша компания помогает нашим клиентам сбивать спесь со слишком офигевших банков. Обычно получается. Учитывая, что мы беремся за дела, в которых фигурируют суммы от 7 нолей – клиенты довольны. Сюда захожу выпустить пар)

Диверсификация инвестиционного портфеля - что это такое?Добрый день, дорогие читатели. Я сегодня хочу рассказать про коллегу своего отца, который медленно но верно с 2000 года вкладывался в акции. Сейчас этот человек может ни в чем себе не отказывать, разве что личный самолет пока дороговато. Скептикам так скажу, да, почти 20 лет он помимо работы на работе работал с акциями. 20 лет это много. Но другие его коллеги 20 лет тоже работали на работе, и что то у них я не вижу возможности взять и спокойно построить дом для своей дочери, или всей семьей выбраться на месяц в тур по Европе. Когда изо всех углов трубят про биткоины, другие способы «быстро поднять бабла», забывают, что на этом зарабатывают те 5%, которые в теме. Остальные — невольные спонсоры их богатства. Если же системно работать с акциями, без особых рисков, долго и планомерно — почти нет шансов не преуспеть. В этом вам поможет этот материал про инвестиционные портфели, одобренный этим самым коллегой моего отца.

Навигация

Инвестиционный портфель, формирование инвестиционного портфеля

1.Инвестиционный портфель – основные сведения.

Цель любого инвестора — это создание инвестиционного портфеля (investment portfolio) — управляемой совокупности самых разных активов, начиная от ценных бумаг, опционов и заканчивая недвижимостью или золотом, при этом ликвидность и срок действия бумаг и других активов различаются. Если портфель состоит из нескольких видов активов и не один является доминирующим, то такой портфель принято называть диверсифицированным.Различают два основных типа инвестиционных портфелей — агрессивный и консервативный.

Агрессивный инвестиционный портфель можно охарактеризовать как рискованный и максимально прибыльный одновременно. Чаще всего большая часть инвестиций — это акции. Такой портфель больше подойдет тем, кто любит хорошую прибыль и не боится рисковать.

Консервативный портфель идеален для осторожных инвесторов благодаря высокой степени безопасности. Так как ему присущ минимальный риск, результат – стабильная и не слишком большая прибыль, поэтому он подходит не всем. Консервативный инвестиционный портфель чаще всего состоит из краткосрочных займов, облигаций, инвестиций в золото, недвижимость и других инструментов с минимальной степенью риска. Для характеристики портфеля принято использовать две величины: показатель прибыльности (доходности) и степень рискованности инвестиций.

Основной чертой любого инвестиционного портфеля можно считать диверсификацию (diversification) – защиту вложений от рисков при помощи использования разных финансовых инструментов. То есть для того, чтобы в процессе инвестирования получить хорошую прибыль и не потерять средства, инвестору необходимо вложить свои деньги в разные активы. Основная задача диверсификации – это получение достойной, стабильной прибыли и как дополнительная задача — снижение риска потери капитала.

Виды диверсификации:

  • по отраслям — вложение в абсолютно разные отрасли экономики;
  • по типам активов – акции, облигации и прочие ценные бумаги;
  • по инструментам: валюта, недвижимость, ценные бумаги, золото.

Таким образом, при создании любого инвестиционного портфеля диверсификация обязательна. Любой инвестор прекрасно понимает, что, диверсифицируя вложения, он одновременно страхует инвестиции от потери и обеспечивает прибыль из разных источников. Принцип диверсификации хорошо объясняет старинная народная мудрость о том, что не стоит хранить все яйца в одной корзинке.

Для примера можно представить себе два типа инвестиционных портфелей:

  • облигации – 65%, акции — 35%, 15% — другие инвестиции (валюта, драгоценные металлы и прочее) – 20%. Такой портфель можно отнести к консервативным.
  • акции — 70%, облигации -25%, 5% – другие финансовые инструменты. Это портфель инвестора с агрессивной стратегией.

По соотношению степени риска и дохода выделяют такие инвестиционные портфели:

  • портфель консервативного инвестора: минимальные риски, гарантированный средний доход. Основной инструмент инвестирования – высоконадежные ценные бумаги с медленным ростом курсовой стоимости. Чаще всего это акции больших стабильных компаний, ценные бумаги, выпущенные государством, облигации эмитентов с большой степенью надежности и давно присутствующих на рынке
  • портфель агрессивного инвестора: максимум дохода и соответственно большая степень риска. В такой портфель входят акции и ценные бумаги с большими колебаниями курса за небольшой период, что обеспечивает высокую прибыль от процентов или дивидендов.
  • портфель умеренного инвестора. Основная цель – долговременные инвестиции капитала с учетом их роста. Большая часть ценных бумаг: акции и облигации надежных эмитентов, давно присутствующих на рынке.

Кроме описанных видов можно выделить также малоэффективный портфель. Как правило, такие инвестиции свойственны начинающим инвесторам или инвесторам, которые занимаются инвестированием нерегулярно, без мониторинга рынка, анализа новостей. Ценные бумаги и другие активы в этом случае выбираются произвольно, без плана и стратегии.

Специалистами по инвестициям неоднократно было замечено, что подход к формированию инвестиционного портфеля и цели у инвесторов во многом зависят от возраста. Чаще всего инвесторы среднего возраста и молодые люди больше любят риск и соответственно -высокую прибыль, а люди более солидного возраста предпочитают долгосрочные, стабильные проекты с меньшим риском и, как следствие, — меньшей доходностью. Стратегии инвестирования и принципы выбора инвестиционных инструментов также отличаются, хотя и в той, и в другой категории бывают исключения.

2. Формируем инвестиционный портфель — этапы.

Основная цель формирования инвестиционного портфеля – максимум прибыли и минимум риска. Но это чаще всего недостижимый идеал. Кроме того, все инвестиции должны быть ликвидны, чтобы в любое время инвестор мог реализовать часть и получить за них деньги, соответствующие затратам на первоначальную покупку.

Совет
Чтобы вы поняли о чем идет речь, предлагаю ознакомиться с видео примеров инвестиционного портфеля.

Хороший инвестор обязательно разделяет инвестируемые средства и приобретает активы, различающиеся по виду, отрасли, имитенту или классу. Основой для покупки того или иного актива служит цель инвестора: получить стабильный доход или получить хорошую прибыль при несколько повышенном риске. В определении долей разных активов может помочь инвестиционный менеджер, в задачу которого входит следующее: понять цель инвестора и скомпоновать разные активы для инвестиционного портфеля так, чтобы в результате инвестор получил хорошую прибыль, и риск был минимален для такого типа инвестиций.

Этапы формирования инвестиционного портфеля:

  • Определение задач, приоритетов и стратегии формирования портфеля. На этом этапе необходимо определить базовые принципы инвестирования: максимум прибыли, увеличение капитала, минимум риска и сохранение капитала и так далее.
  • Планирование соотношения разных типов активов. На этом этапе на основании целей нужно определиться, каким активам (консервативным или агрессивным) нужно отдать предпочтение и в каком процентном соотношении.
  • Выбор активов для инвестирования. При подборе инвестиционных инструментов необходимо опираться на доходность и степень риска рассматриваемых активов.
  • Мониторинг инвестиционного рынка. После того, как инвестиционный портфель будет наполнен, от инвестора требуется регулярный анализ текущих параметров активов. Таким образом, инвестор не только скупает прибыльные ценные бумаги, облигации и другие активы, — он должен регулярно оценивать их стоимость и реагировать в случае изменения стоимости той или иной части портфеля.

3. Типы инвестиционных портфелей.

В большинстве случаев, ценные бумаги могут принести прибыль либо в случае роста их стоимости, либо за счет получения дивидендов (акции) или за счет купонного дохода (облигации).

На основании изменения стоимости ценных бумаг, портфели можно разделить на такие типы:

  • Инвестиционный портфель высокого роста. Основная задача – быстрый и максимально возможный прирост капитала. Чаще всего, это инвестиции в акции молодых и быстроразвивающихся компаний, в стартапы и подобные проекты. Риски таких инвестиций весьма высоки, но и доход максимально возможный.
  • Инвестиционный портфель умеренного роста. Основу такого портфеля составляют акции и другие ценные бумаги знаменитых и крупных предприятий или компаний. При этом темпы роста стоимости бумаг умеренные, но стабильные. Цель такого портфеля – сохранение средств инвестора. Минимум риска и стабильность дохода.
  • Портфель простого роста. В основе активов таких портфелей – ценные бумаги и акции с постоянно растущей курсовой стоимостью. Цель которая была заложена в основу такого портфеля – стабильный рост стоимости активов.
  • Портфель среднего роста. Сочетает в себе качества портфелей двух типов – высокого и умеренного роста. Таким образом, в результате инвестор получает невысокий уровень рисков и средний рост вложенных средств. Это наиболее популярный тип инвестиционного портфеля.

Цель, которую ставит перед собой инвестор, создающий такой инвестиционный портфель, – высокая прибыль на основе максимальных дивидендов по акциям и значительных процентов от облигаций. Ценные бумаги должны быть подобраны на основании высоких текущих выплат, а степень риска должна быть низкой. Таким требованиям отвечают активы с высокой степенью надежности.

Портфели дохода разделяются по типам :

  1. Портфель высокого дохода. Характеризуется средним уровнем риска и состоит из ценных бумаг с большим уровнем доходности
  2. Портфель постоянного дохода. Инвестиции, составляющие большую часть такого портфеля, – ценные бумаги высокой надежности с минимальной степенью риска.

Разумный подход к инвестированию подразумевает сочетания этих двух способов получения дохода. Опытные инвесторы объединяют оба способа (роста и дохода), в результате получается комбинированный портфель.

Важная информация
Такой подход позволяет избежать потерь при низких процентных и диведентных выплатах, а также когда на фондовом рынке падает курсовая стоимость. В результате – одна часть активов приносит дивиденды или проценты, а когда растет курсовая стоимость, другая часть активов приносит прибыль. Если одна из частей портфеля временно не приносит прибыль, то это может быть компенсировано увеличением стоимости или дивидендами от другой.

И все же степень риска при формировании инвестиционного портфеля во многом зависит от характера инвестора и его отношения к риску. Как уже было сказано, одни инвесторы могут действовать очень рискованно и в результате получать высокий доход, а другие, наоборот, действуют осторожно и предпочитают стабильный и не слишком высокий доход. Есть также среднее звено инвесторов, которые рискуют, но в меру, или часть инвестиций вкладывают в рискованные активы, а часть — в стабильные и довольно консервативные.

4. Управление инвестиционным портфелем.

Инвестиционный портфель может принести хорошую прибыль, если инвестор не пренебрегает управлением инвестициями. Что следует понимать под этим словом?

Внимание
Управление инвестиционным портфелем — это действия, которые направлены на сохранение и приумножение вложенных в инвестиции средств, при этом они должны снижать степень риска и содействовать увеличению доходности.

Есть два стиля управления: активное и пассивное.

Пассивное управление подразумевает формирование инвестиционного портфеля с использованием диверсификации и учетом возможных рисков, а также длительное сохранение созданного портфеля без значительных изменений.

Пассивное управление включает в себя:

  • предварительное планирование диверсификации;
  • определение минимума прибыльности активов, ниже которого ценные бумаги опускаться не должны;
  • подбор ценных бумаг с учетом диверсификации и доходности;
  • формирование инвестиционного портфеля;
  • контроль за доходностью активов и обновление инвестиционного портфеля, если доходность опускается ниже установленного инвестором минимума.

Таким образом, при пассивном способе управления инвестор заранее составляет хорошо защищенный от рисков, диверсифицированный портфель и обновляет или собирает активы в новый портфель лишь в случае большого падения доходности ценных бумаг и других инвестиционных инструментов.

Активное управление подразумевает регулярный мониторинг рынка ценных бумаг, покупку выгодных активов и продажу активов с низким уровнем дохода. Таким образом, состав инвестиционного портфеля может быстро и резко меняться в зависимости от состояния рынка инвестиций и ценных бумаг. В этом случае инвестор постоянно наблюдает и приобретает наиболее интересные предложения по ценным бумагам и другим активам.

Методы активного управления:

  • сравнение доходности старых инвестиций с новыми с учетом затрат на приобретение или продажу бумаг.
  • покупка и продажа соответственно выгодных и не выгодных активов.
  • постоянное обновление инвестиционного портфеля, его реструктуризация.

Активное управление должно осуществляться непрерывно, при этом инвестор анализирует изменения котировок, курса акций, предполагает будущие изменения рынка. Такая модель управления требует немалого опыта, образования и хорошего понимания законов экономики. Для того, чтобы прогнозировать изменения и отслеживать коньюктуру рынка, необходимы глубокие знания в сфере акций и других ценных бумаг.

5. Общая классификация портфелей.

Классификация инвестиционных портфелей основана на определенных качественных характеристиках. В зависимости от вида активов, стратегии инвестирования или цели любой инвестиционный портфель можно отнести в соответствующуй класс.

1. Портфель дохода. Такой портфель ориентирован на высокую прибыль от инвестиций и минимум риска. Наиболее предпочтителен для консервативных инвесторов. Создавая такой портфель, инвестор ставит перед собой цель получить высокую прибыль чаще всего от процентов и дивидендов. Преобладающие активы – это облигации с большими регулярными выплатами купонного дохода и акции, которые должны принести хороший доход при малом росте курсовой стоимости. Наиболее интересные объекты: акции и ценные бумаги предприятий и компаний-представителей ТЭК и других подобных областей.

2. Портфель роста. Создавая такой портфель, инвестор ставит перед собой цель – увеличение объема вложенных средств, поэтому основную часть такого портфеля составляют акции новых растущих предприятий и компаний иногда перспективных стартапов. Такой выбор сопряжен с высокой степенью риска, но и доход будет значительным, так как именно быстрорастущие компании приносят максимальный доход.

3. Сбалансированный портфель. В составе такого портфеля разные акции и ценные бумаги с хорошей доходностью и с низким или средним уровнем риска. Чаще всего это сочетание стабильных ценных бумаг и других инвестиционных инструментов с некоторым количеством ценных бумаг с быстро меняющейся стоимостью. Соотношение межу двумя этими частями каждый владелец сбалансированного портфеля определяет на основе своего видения инвестиционного портфеля и необходимой степени риска.

4. Портфель рискового капитала. Основная часть ценных бумаг такого портфеля – акции и другие бумаги предприятий и компаний, в которых ведутся разработки новых технологий, поиск нестандартных решений или научные исследования. Все эти действия предполагают получение высокого дохода в краткие сроки.

5. Портфель со специализированными инвестиционными инструментами. Основу такого портфеля составляют определенные виды финансовых инструментов, чаще всего это фьючерсы и опционы.

6. Портфели с отраслевыми, региональными или иностранными ценными бумагами. Такой портфель составляют акции и ценные бумаги, которые выпущены частными корпорациями, компаниями, работающими в одной экономической сфере. Кроме этого сюда могут входить ценные бумаги, выпущенные местными органами самоуправления или отдельными субъектами. Название «инвестиционные портфели с иностранными ценными бумагами» говорит само за себя, его основа – акции и другие ценные бумаги, выпущенные иностранными компаниями.

7. Портфель долгосрочных ценных бумаг. В этом случае долгосрочные ценные бумаги — это облигации на срок более пяти лет и с фиксированным доходом.

8. Портфель краткосрочных ценных бумаг. В такой портфель подбирают в основном ценные бумаги высокой ликвидности, которые не сложно быстро и выгодно реализовать.

Большинство инвесторов из стран СНГ предпочитают создавать инвестиционные портфели роста и дохода, как наиболее соответствующие экономической ситуации в наших странах, так и наиболее прибыльные и менее рискованные сравнительно с остальными.

6. Определение доходности и ликвидности ценных бумаг при формировании инвесторского портфеля.

В принципе портфель может состоять из бумаг одного типа, но это не практично, так как основное задание портфельного инвестирования — подбор лучших условий для получения максимальной доходности при относительно небольшом риске. Ценные бумаги одного типа не могут обладать всеми нужными инвестору характеристиками, такое возможно лишь при комбинировании нескольких видов. Приобретая новые ценные бумаги, опытные инвесторы оценивают их с точки зрения таких показателей: доходности, увеличения инвестируемого капитала, ликвидности и риска.

Любые ценные бумаги должны приносить прибыль в виде увеличения рыночной стоимости и процентного дохода. Таким образом, две самые главные характеристики — доходность портфеля в определенный промежуток времени и ликвидность ценных бумаг, которые входят в состав портфеля.

Совет
Показатель доходности можно легко определить по формуле:

rp= (W1-W0)/W0 , здесь:

rp – доходность инвестиционного портфеля, выражается в %;

W1 – общая стоимость инвестиционного портфеля на начало периода (у.е)

W0 – общая стоимость инвестиционного портфеля на конец периода (у.е.)

В качестве периода чаще всего используют год.

Ликвидность подсчитывают по формуле:

Lа=(Nbid*Nask)/(Pask/Pbid-1)^2 , здесь:

Lа – показатель ликвидности определенной ценной бумаги;Nask – количество заявок на продажу (шт.);

Nbid – количество заявок на покупку (шт.);

Pbid – средняя стоимость покупки ценной бумаги (у.е);

Pask – средняя стоимость продажи ценной бумаги (у.е).

Кроме этих критериев, не менее важна безопасность инвестиций, то есть независимость от самых разных ситуаций и условий фондового рынка. Фактически во всех случаях степень риска становится ниже за счет уменьшения доходности и увеличению размера вложений.

Внимание
Для того, чтобы найти оптимальное соотношение степени риска и доходности, необходимо внимательно подбирать все составные части инвестиционного портфеля и регулярно анализировать состояние дел на рынке.

Риск – это выражение стоимости возможного события, которое приведет к потерям части инвестиций. Риск условно можно разделить на систематический и несистематический.

Под систематическим риском понимают общий кризис финансового рынка. Дивесифицировать его невозможно, а анализ в этом случае сводится лишь к вопросу необходимости работы с ценными бумагами.

Несистематический риск – это риск непосредственно связанный с тем или иным инструментом инвестирования. Диверсификация позволяет значительно снизить его. По данным статистики, если инвестиционный портфель состоит из десяти и более разных финансовых инструментов, то этот вид риска нивелируется. Степень несистематического риска служит одним из главных критериев оценки того или иного инвестиционного инструмента.

Как уже отмечалось, уровень риска согласуется с принципом: чем больше доходность финансового инструмента, тем больше риск и чем больше гарантия доходности ценной бумаги, тем ниже риск.

Совет
Для оценки и управления рисками используют несколько методов, из которых чаще всего применяется статистический. Его главные инструменты: коэффициент вариации, дисперсия, стандартное отклонение. Статистический анализ — это анализ данных за достаточно продолжительное время (период).

Метод, основанный на страховании потерь стоимости на физическом рынке относительно опционным и фьючерсным рынкам, называют хеджированием. В основе метода лежит стратегия, при которой участник рынка занимает противоположные позиции в каждый определенный момент времени.

7. Ошибки инвесторов при управлении инвестиционным процессом.

Прибыльному долгосрочному инвестированию присущи несколько основных принципов:

  • Диверсификация – инвестирование в кардинально разные отрасли и активы.
  • Бесполезно рассчитывать рынок по времени.
  • Время – ваши деньги.

К сожалению, как ни просты приведенные здесь принципы, многие инвесторы, как начинающие, так и опытные, часто пренебрегают ими и допускают фатальные ошибки, которые увеличивают потери. Особенно часто проблемы возникают при увеличении волатильности рынка.

Итак наиболее частые ошибки:

  • Поиск инвестиций с самой малой степенью риска.Поиски инвестиционного инструмента с самым малым риском напоминают поиски лучшего взаимного фонда. Все целиком и полностью зависит от ваших желаний и потребностей. Эксперты рекомендуют для долгосрочного инвестирования акции как наиболее эффективный инструмент, просто основываясь на своем опыте. Эффективность любых инвестиций за определенный промежуток времени может показать суммарный доход или потеря после вычета налогов и учета инфляции. Таким образом, если на первый взгляд инвестиция кажется прибыльной, необходимо учесть налоги и инфляцию и лишь после этого оценивать ее доходность. Во многих случаях после такого учета выгодные инвестиции становятся невыгодными.
  • Выбор наиболее выгодного момента для проведения операций на рынке.Движение рынка предугадать очень сложно. В большинстве случаев это не подвластно даже экспертам. Однако многие инвесторы не могут преодолеть искушение и раз за разом пытаются выбрать наиболее удачное время для выхода на рынок. Для покупки и для продажи нужен хороший и точный прогноз, а получить его достаточно сложно. Поэтому желательно опираться на собственный финансовый план, который учитывает сроки, стратегию и цели инвестирования.
  • Потеря осторожности при увеличении волатильности.Волатильность — постоянный спутник инвестирования и беспокойство, вызываемое ею, приводит к потере осторожности. Если ваши инвестиции рассчитаны на длительный период, волатильность не должна беспокоить, так как она обязательно уменьшится со временем. Для анализа рынка более интересны долгосрочные тенденции и перспективы развития. Волатильность важна для краткосрочных инвестиций. При долгосрочных проектах инвестор должен сосредоточить свое внимание на долгосрочных целях. Таким образом, уделяя чрезмерное внимание волатильности, инвестор может просто потерять над собой контроль и забыть о долгосрочных целях.
  • Приобретение бумаг «продуктивных фондов».Довольно часто определить выгодное перспективное вложение не так просто, как например, оценить выгоду от краткосрочных инвестиций. Анализируя рынок, вы наверное заметили, что достаточно мало фондов отмечаются как прибыльные или продуктивные. В большинстве случаев в таком анализе учтен как раз небольшой период. Фонд, который инвесторы определяют как продуктивный, будет пользоваться вниманием и, конечно, привлекать инвестиционные средства от инвесторов. Далее он выставит на продажу еще больше ценных бумаг за относительно небольшой промежуток времени. Затем условия могут измениться, и фонд просто не сможет поддерживать свою продуктивность на былом уровне. Именно поэтому при оценке продуктивности того или иного фонда многие опытные инвесторы используют оценки нескольких независимых экспертов. Выбирая фонды и анализируя стоимость, необходимо проверить, какие критерии использовались для оценки доходности.
  • Поиск стабильных инвестиционных инструментов.С точки зрения многих инвесторов депозитные сертификаты, фонды рынка валют и прочие подобные инвестиционные инструменты достаточно стабильны за счет фиксированной суммы, которая препятствует потерям от волатильности. Однако по окончательным результатам часто такие инвестиции проигрывают другим инструментам.

8. Общая структура инвестиционного портфеля.

Формируя инвестиционный портфель, каждый инвестор должен понимать, что он подбирает финансовые инструменты, которые обязательно должны приносить доход. Выбор инструментов инвестирования уникален, поэтому у каждого инвестора получается свой собственный, не похожий на другие, портфель. При формировании портфеля и опытный, и начинающий инвестор руководствуется несколькими критериями: доходность, степень риска, период, личные предпочтения и так далее.

Важная информация
Первым вопрос, который нужно задать себе, начиная работу над созданием портфеля: какой результат удовлетворит меня?

Далее необходимо определиться с возможными рисками, суммой инвестирования и прочими параметрами. У каждого из инвесторов эти критерии будут свои, однако существует одна вещь, которая объединяет все портфели: абсолютно каждый портфель делится на части, которые решают определенные задачи и в целом это дает устойчивую финансовую ситуацию. Количество этих частей практически одинаково, за редким исключением, а вот соотношение частей значительно различается.

Таким образом, каждому инвестиционному портфелю присущи такие составляющие:

  • Доходная часть портфеля. Цель этой части — увеличение финансовых активов портфеля. Иногда эту составляющую называют рисковой, так как получение высоких доходов в большинстве случаев сопровождается риском. Наиболее предпочтительные инструменты: инвестиции в индексные и смешанные ПИФы, различные акции. Доля этой составляющей – разница между общей суммой всех инвестируемых средств и средствами, которые используются в ниже описанных частях.
  • Стабилизационная часть. В любых делах, связанных с финансами, необходимо иметь денежный резерв на случай непредвиденных ситуаций, трат. Каждый инвестор в жизни не раз сталкивался с незапланированными тратами, форс-мажорами или нестандартными ситуациями (авария, болезнь, потеря работы и так далее). Именно для таких случаев необходима стабилизационная составляющая портфеля. Финансовые инструменты, которые подбираются для этой части, должны удовлетворять таким требованиям: быть ликвидными и обладать высокой надежностью. Ликвидность обязательна для того, чтобы при возникновении непредвиденной ситуации инвестор всегда мог продать активы и использовать полученные средства по необходимости. Высокая надежность означает то, что, независимо от ситуации на рынке, инвестор всегда получит от продажи сумму не меньшую, чем было вложено первоначально.Чаще всего такими качествами обладают банковские вклады (срочные, до востребования и подобные), наличные в разных валютах (доллары, евро). Общая сумма должна составлять примерно 6-12 ежемесячных доходов инвестора.
  • Пенсионная часть. Главная задача этой составляющей инвестиционного портфеля: обеспечение достойного уровня жизни старости. Под старостью следует понимать завершение активного периода жизни, когда инвестор перестает зарабатывать деньги каким-либо образом. Стандартный «государственный» вариант предусматривает накопление части зарплаты на пенсионном счету с последующим инвестированием этих средств в доходные консервативные инструменты. Проблема стран СНГ – отсутствие официальных зарплат, но даже в такой ситуации вы можете взять эти действия на себя и, откладывая часть доходов или прибыли от бизнеса, инвестировать их в консервативные инструменты. В качестве инвестиционных инструментов для этой части могут использоваться акции, индексные фонды, банковские депозиты и другие надежные инструменты. Если до пенсии еще достаточно долго, инвестор может вкладывать свои средства в более доходные, а значит и более рискованные инструменты.
  • Консервативная часть. В эту составляющую входят средства, которые инвестор откладывает на крупные приобретения (авто, дом, объекты бизнеса). Используемые для этой части финансовые инструменты не должны быть высокорисковыми, поэтому лучше использовать облигации, паи ПИФов, депозиты, недвижимость. С возрастом эта часть становится более важной, так как ее можно сочетать с пенсионной частью.
  • Страховая часть. Эта составляющая инвестиционного портфеля необходима для страховки от больших проблем: потери трудоспособности и тому подобного. В основном она нужна тем, кто является кормильцем большой семьи. Если ваши доходы и капитал приносят доход больший, чем страховые выплаты, то эта часть не является необходимой. Основной инструмент инвестирования – страховой полис, договор страхования жизни и здоровья. Такой договор можно заключить в страховой компании. Иногда такую услугу может оказать управляющая компания, которая предлагает комплексные услуги: при покупке паев паевого инвестиционного фонда (ПИФа) часть вложений или вся сумма учитываются как взносы по договору страхования жизни и трудоспособности.
  • Экспериментальная часть. Авантюры придают нашей жизни острый вкус, без них жить неинтересно. Поэтому для того, чтобы риск, а следовательно и большая прибыль не обошли вас стороной, выделите часть средств на авантюрные проекты. Возможны любые смелые инвестиции, без боязни потерять средства: венчурные инвестиции, опционы, фондовые ценные бумаги, акции стартапов и других молодых компаний, фьючерсы, работа над своими бизнес-проектами и так далее. В зависимости от характера инвестора эта часть составляет 5-10% от всех инвестиций.

Конечно, любой инвестор на свое усмотрение выбирает количество и величину составляющих инвестиционного портфеля. У консервативных инвесторов может не быть экспериментальной части, у обеспеченных страховой и так далее. Но в целом, эти составляющие есть практически в каждом инвестиционном портфеле, как у опытного, так и у начинающего инвестора. Непонятно – страховой частью или страховкой.

По материалам: http://anokalintik.ru/investicionnyj-portfel.html

Диверсификация инвестиционного портфеля

Каждый инвестор старается не просто заработать, но и по-максимуму снизить свои риски при вложении денег. У всех людей на слуху пословица о том, что «все яйца в одной корзине возить нельзя». Она относиться и к деньгам. Чтобы заработать и не «прогореть», важно использовать разные способы и виды вложения. Это называется диверсификацией. Если вкладывать только в один вид активов, то можно вмиг все потерять, если актив пойдет на спад.

Опытные инвесторы в первую очередь ставят перед собой задачу сохранить накопленный капитал и только потом его увеличивать. Любой, даже самый прибыльный, бизнес способен разрушиться под влиянием внешних факторов и рыночной нестабильной ситуации. Диверсификация позволяет увеличить устойчивость модели накопления и уменьшить убытки, которые могут возникнуть под влиянием изменившихся обстоятельств. Рассмотрим подробнее, что такое диверсификация, зачем она нужна и как используется при инвестировании?

Если упросить сложные финансовые термины, то понятие «диверсификация» означает распределение денег в разные финансовые инструменты для минимизации убытков. Для большей защиты эти инструменты не должны соприкасаться и как-то зависеть друг от друга. Необходимо, чтобы в моменте падения одного актива, другой приказывал доходность и в целом приносил положительный результат.

Каким бы ни был привычный объект инвестирования, вероятность его краха всегда присутствует. Диверсификация подразумевает не вложение в акции нескольких компаний, а комбинирование различных способов и механизмов, например, вклады, драгоценные металлы, акции, облигации, недвижимость, бизнес и проч. Опытные инвесторы никогда не вкладывают все деньги в один проект, поскольку практика неоднократно показывала, как мгновенно может меняться положение дел.

Совет
При резком падении выбранного актива можно не только потерять доходность, но и потерять вложенные деньги. Если в грамотно диверсифицированном портфеле один или пара активов станут проблемными, то у инвестора будет возможность заменить их на другие. При этом остальные по-прежнему будут приносить доход.

Зачем нужна диверсификация?

Ее ключевая задача заключается в том, чтобы снизить риски потери капитала и сохранение дохода. Второстепенной задачей является возможность изучать новые инструменты для вложения. Так, вкладывая в стандартные инструменты, например, вклады, драгметаллы, облигации, инвестору по силам отложить часть денег и попробовать вложить их в акции или ПАММ-счета и проч. При этом не нужно выводить деньги из основных активов и как-то рисковать.

Важная информация
При провальном вложении в новые активы, старые будут по-прежнему приносить доход. И, наоборот, при положительной тенденции инвестор может менять стратегии вложения и увеличить долю новых инвестиций. Если не пренебрегать диверсификацией и использовать ее грамотно, то риски и убытки будут не страшны.

Это не означает, что чем больше в портфеле инструментов, тем он надежнее. Не стоит распылять деньги во все активы, иначе будет сложно их контролировать. Подбор используемых инструментов стоит проводить внимательно. Когда речь идет о больших суммах, то диверсификацией занимаются специалисты с особой подготовкой. Средние инвесторы предпочитают набивать шишки себе сами, зачастую уходя «в ноль» или того хуже – «в минус». Мелкие вкладчики предпочитают держать все на вкладах.

Внимание
Благодаря диверсификации, каждый инвестор может сформировать личный портфель, совмещая в нем безопасные (вклады, облигации) и рискованные (акции, золото, валюта) инструменты. Начинающие инвесторы иногда ошибочно полагают, что если вложить деньги в акции разных компаний – это уже диверсификация. На самом деле это не так. Направления вложений не должны соприкасаться на одном промежутке времени. Оптимально, если на короткие, средние и длинные временные дистанции будут разные активы, не влияющие друг на друга. Это могут быть краткосрочные вклады, инвестиции в ценные бумаги, золото, недвижимость и пр.

Таким образом, целью диверсификации является снижение общего риска без ущерба для доходности портфеля в целом. Чем меньше будут пересекаться выбранные сегменты для вложения, чем выше безопасность.

Виды диверсификации.

  • Валютная диверсификация. Размещение средств в разные валюты позволяет снизить риск потери денег от колебания курса. Например, если инвестор вложил все деньги в доллары, а курс упал, то его ждут финансовые потери или же ему придется ждать неопределенное количество времени, чтобы курс вновь поднялся. Если при вложении в валюту часть денег была вложена в доллары, а часть в фунты, то в целом портфель может оказаться прибыльным за счет того, что курс фунта растет.
  • Инструментальная диверсификация. Она предполагает выбор нескольких видов инструментов для вложения из различных областей. При этом области не должны быть зависимыми друг от друга. Это позволит не потерять свои активы при нестабильной рыночной или политической ситуации. Если касаться ценных бумаг, то портфель должен быть диверсифицирован на акции и облигации.

Как начать диверсификацию своих накоплений?

Если денег много, то для грамотной диверсификации стоит пригласить опытных специалистов. Начинающие инвесторы правильно сформировать свой портфель не смогут, поскольку им будут недоступны дорогие инвестиции, такие как бизнес, недвижимость, доверительное управление и пр.

Что же делать в таком случае? Стоит начинать двигаться по спирали. Имея даже пару сотен тысяч рублей, уже можно выбрать несколько направлений, например, валюту, вклады, акции. После первого дохода можно по-тихоньку расширять сферу для вложения.

По мере получения дополнительных денег их можно вкладывать в открытые проекты или же в новые. Постепенно портфель будет утяжеляться за счет притока новых денег и дохода. Пассивный доход начнет расти. Дойдя до желаемого уровня для инвестирования, станут доступны уже более серьезные вложения.

Примеры диверсификации.

Рассмотрим несколько примеров диверсификации вложений.

  • Допустим, имеется 500 тыс.руб. начального капитала. Для создания ликвидной части со стабильной прибыльностью, стоит выбрать депозит. На него можно выделить 40-50% от имеющегося капитала. В нашем случае откладываем 200 т.р. под 8% годовых сроком на 6-12 мес. 20% переводим в валюту. Допустим, это будет доллар и фунт (примерно по 1 тысяче единиц). Оставшиеся 200 т.р. вкладываем в акции и облигации примерно по половине. Они должны принести доход в перспективе 1-3 года. Таким образом, на трехлетней перспективе такой портфель принесет ощутимый доход. Если будет кризис, то заработать можно будет на облигациях (купонный фиксированный доход) и вкладах, а также на скачках валют. При спокойной рыночной ситуации, акции покажут положительную тенденцию в росте и перекроют небольшой доход по остальным направлениям.
  • Допустим, у нас есть 5 млн.р. Такую сумму уже можно дробить по более серьезным направлениям, таким как недвижимость или драг.металлы. Так, вложив деньги в долевое строительство или купив ту же квартиру на этапе стройке, за нее можно отдать меньше, чем она будет стоить на этапе готового дома. Разница в цене достигает 25-40%, а временной диапазон – 1-1,5 лет. Здесь присутствует риск того, что у застройщика не хватит денег, и дом будет строиться дольше, чем предполагалось. Иногда дольщики попадают на долгострой. Поэтому от общего капитала в недвижимость стоит отдать не более 50-60%. В нашем случае пусть это будет 3 млн.р. Оставшиеся два миллиона можно также разделить между депозитом, валютой и золотом. Примерно, по трети суммы на каждый вид.

Таким образом, инвестировать и диверсифицировать нужно с осторожностью, изучая, как работает тот или иной актив. Каким бы привлекательным не казался новый проект, не стоит вкладывать в него все деньги. Придерживаясь всех правил в правильном контексте, можно стать успешным инвестором. Диверсификация позволит безболезненно перенести временные сложности и остаться «на плаву».

По материалам: https://investor100.ru/diversifikatsiya-investitsionnogo-portfelya/

Диверсификация инвестиционного портфеля

В данной статье я хотел бы продолжить тему инвестирования и поговорить про то, что представляет собой диверсификация инвестиционного портфеля.

Сам по себе процесс диверсификации представляет собой манипуляции, которые направлены на общее снижение рисков инвестиционного портфеля. В идеале, инвестор стремится полностью исключить любые возможные убытки, но, как мы знаем, сделать это невозможно!

Совет
По сути дела, грамотная диверсификация инвестиционного портфеля является основным инструментом, который напрямую влияет на качество самой инвестиционной деятельности. Будем объективными, любой здравомыслящий инвестор никогда не направит все свои средства в какую-то одну сферу.

Будем судить логически, даже самая устойчивая сфера или выгодный актив ввиду каких-то обстоятельств уже завтра может вызвать катастрофические потери.

Важная информация
Именно для этого каждый грамотный инвестор и проводит диверсификацию. Грубо говоря, он распределяет весь свой капитал в несколько различных сфер, чтобы негативные обстоятельства одной из сфер не заставляли инвестора нести огромные потери.

В общем, давайте ближе остановимся на том, что представляет собой диверсификация инвестиционного портфеля. Основная суть диверсификации состоит в том, что инвестор должен грамотно распределить все имеющиеся средства среди нескольких активов, создав при этом грамотный инвестиционный портфель.

Внимание
При всем при этом, очень важно, чтобы сферы или активы, в которые вкладываются деньги, были независимыми друг от друга. Это нужно для того, чтобы при возникновении проблем с одним активом, другие продолжали свою стабильную работу.

Фактически, все инвестиции можно условно разделить на три большие группы: агрессивные, консервативные, умеренные. Давайте о каждой поговорим по порядку!

Агрессивные инвестиции. Инвестиции подобного рода, как правило, дают очень даже неплохую доходность, но при всем при этом они имеют высокую степень риска.

Если что-то реально пойдет не так, то в таком случае, инвестор рискует потерять весомую часть капитала, или же потерять весь капитал в целом. Соответственно, такой тип инвестирования предпочитают те инвесторы, которые располагают небольшим капиталом, и надеются, что смогут разогнать его в кротчайшие сроки.

Фактически, они не боятся полностью потерять вкладываемый капитал, грубо говоря, если повезет – то все замечательно, если же не повезет – то ничего страшного! Бесспорно, по степени доходности с агрессивными инвестициями ничего не сравниться, но и по степени риска, такого рода инвестиции дадут фору всем.

Совет
Если Вы используете в качестве инвестиционной стратегии какую-то очень агрессивную систему, то пытайтесь как можно чаще снимать заработанную прибыль, потому как в один прекрасный день слив все равно произойдет, его избежать никак не получится.

Консервативные инвестиции. В данном случае, представленный тип инвестиций является полным антагонистом предыдущего вида. Подобного рода инвестиционная деятельность не принесет каких-то баснословных прибылей, но при всем при этом их риск достаточно низок!

Важная информация
К данному виду инвестиций можно теоретически внести различные страховые вклады, пенсионные накопления, банковские депозиты и многое другое. Учитывая тот факт, что данный тип инвестиций не дает огромных прибылей, чтобы получать ощутимые суммы денег, необходим вполне себе большой первоначальный капитал.

Но если посмотреть с другой стороны, пусть данный тип инвестиций не дает огромные прибыли, но при всем при этом они весьма стабильные, соответственно, Вы можете знать на какой потенциальный доход можете рассчитывать в перспективе.

Внимание
Соответственно, основным достоинством консервативных инвестиций является тот факт, что Вы не рискуете излишним процентом депозита, и при всем при этом прекрасно можете рассчитать, на какой доход можете рассчитывать в те или иные сроки.

Умеренные инвестиции. По сути дела, данный тип инвестиций представляет собой некий усредненный вариант между представленными ранее. В данном случае, подобного рода инвестиции дают больших доход, нежели консервативные инвестиции, но риски тоже будут несколько выше. Но при всем при этом, по степени риска и прибыльности они уступают агрессивным инвестициям.

Для большей наглядности, я хочу Вам привести примеры проектов и активов, которые можно отнести к тому или иному разряду инвестиций. К агрессивному инвестированию я бы однозначно относил бы самостоятельную торговлю, вложения в различные пирамиды и Биткоины.

Давайте рассмотрим ту же самостоятельную торговлю на рынке форекс. Безусловно, она может принести хорошие деньги, но, как показывает практика, порядка 95% всех участников рынка форекс сливает свои средства, что делает данный тип потенциального инвестирования весьма рискованным.

Непосредственно к умеренному инвестированию я бы отнес различные ПИФысмешанных инвестиций. Смешанные инвестиции уже сами по себе говорят нам о том, что здесь можно встретить как агрессивные, так и консервативные системы инвестиций.

Совет
Кроме того, я бы сюда отнес и вложения в памм счета! Почему? Давайте судить логически, памм счета тоже можно считать смешанным инвестированием, так как здесь можно найти как агрессивные счета, так и консервативные.

Если говорить конкретно про консервативные инвестиционные объекты, то здесь, прежде всего, будут фигурировать различные банковские вклады, государственные облигации, пенсионные накопления, приобретение недвижимости, драгоценных камней, драгоценных металлов. В данном случае, инвестор вкладывает активы на очень долгий срок, соответственно, говорить о какой-то спекуляции не приходится.

Важная информация
То есть, данный вид инвестирования вряд ли позволит Вам заработать ощутимые проценты за короткий период вложений. Если говорить в общем, диверсификация инвестиционного портфеля должна проявляться на всех концептуальных уровнях и даже непосредственно при торговле на рынке форекс.

В принципе, есть смысл торговать несколькими валютными прами, но при этом не стоит забывать и про правила управления капиталом. Грубо говоря, по возможности нужно вкладываться не только в доллар, но и в фунты, евро и так далее.

Если же Вы вкладываете в недвижимость, то, желательно, чтобы у Вас была не только жилая, но и коммерческая недвижимость. Если же Вы вкладываете в памм счета, то Ваш инвестиционный портфель должен состоять, как из консервативных или агрессивных счетов, так и из умеренных счетов. Главное, чтобы Вы чувствовали тот актив, в который вкладываете средства!

По материалам: https://deipara.com/trading-na-forex/diversifikaciya-investicionnogo-portfelya.html

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля

На сегодняшний день все большее количество людей задумывается о том, что свободные деньги не могут просто лежать зашитыми в матрас: ситуация в мире меняется настолько быстро, что они могут обесцениться, или же просто будут потрачены на что-то бесполезное в долгосрочной перспективе. Деньги должны работать, однако вкладывать, не располагая всей информацией – это не эффективно, а порою просто глупо.

Внимание
Начинающим свой путь в мире инвестирования следует понять основные принципы инвестиционного портфеля. Они заключаются в том, что необходимо не только располагать свободными средствами, но и осознавать, с какими рисками это связано и какую доходность при этом ожидает, а главное может получить инвестор.

Формирование инвестиционного портфеля основывается на трех параметрах:

  1. Безопасность, или общая степень риска;
  2. Ликвидность;
  3. Стабильность доходности.

Стоит сказать, что инвестиционный портфель не может одновременно соответствовать всем трем параметрам, так как большинство высоколиквидных и доходных активов несут в себе высокую степень риска, а надежные и безопасные не приносят достаточной прибыли. Поэтому цели инвестиционного портфеля – это, в первую очередь, соблюдение баланса между доходами и рисками, диверсификация вероятных потерь, а также получение максимально возможного дохода при минимальной рискованности ценных бумаг. Это достигается путем разделения средств среди различных типов активов.

Молодым инвесторам следует в первую очередь заполнить пробелы в знаниях, обретя понимание одного из главных умений – не поддаваться эмоциям, и начинать с более консервативных стратегий накопления капитала.

Все консервативные планы составляются с учетом трех принципов: консервативности, диверсификации, и достаточной ликвидности. Рассмотрим их подробнее.

Принцип консервативности

Его суть заключается в том, что максимально возможные потери от высокорискованных вложений перекрывают доходы от более надежных источников. Таким образом, общая степень риска сводится не к потерям капитала, а к получению прибыли меньшей, чем планировалось. Подавляющее большинство успешных инвесторов считает, что оптимальный инвестиционный портфель должен приносить доходность равную от одной до двух годовых ставок банков наивысшей категории надежности. Не следует в самом начале идти на повышение доходов путем повышения допустимых рисков.

Принцип диверсификации

Второе основополагающее правило консервативных вкладов заключается в том, чтобы распределить средства между активами из разных областей экономики, которые имеют слабую связь друг с другом. Так можно избежать больших потерь, если в одной из них произойдет резкий спад. Проще говоря, не следует класть все яйца в одну корзину. Рекомендуется иметь в портфеле от восьми до двадцати различных видов ценных бумаг.

Принцип достаточной ликвидности

Оценка инвестиционного портфеля производится также и по ликвидности. В консервативных стратегиях следует поддерживать уровень высоколиквидных активов ровно такой, чтобы удовлетворять потребность инвестора в свободных деньгах, а также, в случае необходимости, быстро осуществить покупку высокодоходных инструментов. Главное в инвестировании – располагать всей необходимой информацией, не поддаваться эмоциям и иметь терпение, и тогда успех не заставит себя ждать.

По материалам: http://dream-finance.com/osnovnyie-printsipyi-formirovaniya-investitsionnogo-portfelya/

Управление корпоративным инвестиционным портфелем

В бизнесе главный – владелец. Не топ-менеджер и не лучший специалист, хотя и такие аномалии встречаются. Все цели владельца можно свести только к двум основным: генерировать операционную прибыль и взращивать рыночную стоимость компании. Часто вторая цель выше, потому что «голое» первое намерение не имеет будущего без развития. Инвестиционный портфель является современным инструментарием для достижения цели роста капиталоемкости бизнеса. Каждый руководитель должен уметь управлять им.

Предназначение инвестиционного портфеля

Совокупность объектов инвестирования, формируемая и предназначенная для реализации комплекса инвестиционной деятельности в соответствии со стратегическими целями инвестора, определяет понятие инвестиционного портфеля. Хотя объектов в портфеле как минимум несколько, их совокупность рассматривается как суммарный элемент системы управления компанией. Данный элемент должен отвечать критериям доходности, ликвидности и безопасности вложения средств.

Портфель главной целью имеет приумножение капитальной стоимости бизнеса при условии прибыльности осуществляемых вложений, их надежности. При этом нельзя забывать и о требовании сохранения достаточности средств для осуществления операционной деятельности в режиме расширенного воспроизводства. Главная цель декомпозируется на ряд сателлитных целей.

  1. Достижение и сохранение плановых темпов роста капитала. Исключительно инвестиционная цель, поскольку для этого инвесторы и вступают в данное поле деятельности. Цель достигается, если в портфель включать объекты реального и финансового инвестирования, рыночная стоимость которых растет.
  2. Получение возможности быстрого реинвестирования средств портфеля за счет оптимального уровня его ликвидности. Современные событийные потоки бизнеса предполагают гибкую реакцию на быстрое изменение ситуации, поэтому часть активов по итогам произведенных инвестиций должна быть высоколиквидна.
  3. Поддержание высокого темпа роста доходов от инвестиционных вложений. Для этого в портфель включают объекты прямых инвестиций с хорошей доходностью. Применяются портфельные инвестиции с большой ставкой дивидендов или высокими процентами к выплате.
  4. Снижение рискового уровня вложений. Диверсификация инвестиционного портфеля с разноплановой интеграцией в него объектов, не связанных между собой по ряду аспектов. Как пример нивелирования рисков можно рассмотреть инвестиционные мероприятия, осуществляемые в различных регионах, имеющих специфические политические, социальные и налоговые особенности.
  5. Сохранение размера собственных оборотных средств. Формирование инвестиционного портфеля данной цели обычно не учитывает, и совершенно напрасно. Весьма рискованно увлекаться инвестиционным процессом в ущерб уставным операционным задачам. На этой ошибке «погорело» немалое число перспективных предпринимателей.

Целевые установки тесно переплетены между собой. Приходится говорить о взаимном влиянии показателей целей. Так повышение уровня доходности ценных бумаг одновременно влечет повышение риска. В то же время высокодоходные реальные инвестиции низколиквидны. Таких связей большое множество, и чем шире пакет по составу, тем большее число зависимостей следует учитывать.

«Весы» показателей инвестиционного портфеля

Принципы формирования портфеля

Формирование инвестиционного портфеля предприятия обязательно должно быть сбалансировано по целям действующей инвестиционной политики. Балансировка производится с учетом исторически сложившегося инвестиционного климата и основных аспектов конъюнктуры на инвестиционном рынке. Для того чтобы правильно выбрать тип портфеля, найти удовлетворительное сочетание риска и доходности объектов, чтобы настройка пакета принесла ожидаемый результат, используются специальные принципы формирования инвестиционного портфеля.

  1. Принцип стратегической ориентации портфеля. Инвестиционная стратегия компании оказывает императивное воздействие на тип и состав пакета портфельных инструментов.
  2. Принцип соразмерности объемов и структур портфеля и его источников. Ликвидность и устойчивость баланса каждого инвестора поддерживаются в результате применения настоящего принципа в нормативных границах.
  3. Принцип оптимального соотношения доходности и риска инвестиций.
  4. Принцип обеспечения оптимальной доходности и ликвидности.
  5. Принцип достижения управляемости портфелем.
  6. Принцип соответствия инвестиционного портфеля задействованным ресурсам.

Выбор инвестиционных инструментов – непростая задача. Принципы формирования инвестиционного портфеля как путеводные правила помогают в этом. Остановимся на четырех последних принципах, чтобы лучше понять предпосылки выбора типа и наполнения пакетными позициями.

Каждый инвестиционный проект прямых инвестиций и каждый пакет ценных бумаг обладают соотношением доходности и риска. Менеджерская технология и искусство состоят в том, чтобы найти сочетание инвестиционных решений, для которых совокупное соотношение риска и доходности оказалось бы оптимальным. В этих целях используются специальные методы, применяя которые удается оптимизировать выбор средств. Один из них – применение альтернатив.

Совет
Принцип оптимизации ликвидности и доходности служит задаче сохранности вложений, показателей устойчивости и платежеспособности лиц, осуществляющих вложение средств. Управляемость выражается в исполнении тех регламентных процедур, которые вырабатываются как лучшие практики, закрепляются в руководящих предписаниях.

Исполнение этих процедур надежно обеспечивает и удерживает на прогнозных уровнях три основных параметра: доходность и риск инвестиционного портфеля, а также его ликвидность. Последний принцип позволяет ограничить набор портфеля, если реальной ресурсной базы инвестора недостаточно. В завершение данного раздела приведем классификацию основных типов портфелей по четырем основным признакам.

Классификация портфелей по видам объектов инвестированияКлассификация портфелей по приоритетности целей инвестораКлассификация портфелей по соотношению риска и доходности и по степени достижения целей

Формирование портфеля и факторы отбора

Используя обозначенные выше принципы, инвестиционный портфель формируется с ориентиром на главную цель. Включая в него наименее рисковые и наиболее доходные объекты, обеспечивается реализация инвестиционной стратегии компании. Этапы формирования инвестиционного портфеля проходят через следующую очередность.

  1. Определение типа портфеля, конкретизация главной цели по основным задачам набора пакетов согласно системе приоритетов, установленной инвестиционной политикой.
  2. Определение приемлемого уровня риска пакетов. Выполняется предварительный анализ баланса и других финансовых условий инвестора. Выявляются его инвестиционные возможности и привлекательность внешней среды. Разрабатывается стратегия пакетного применения инвестиционных инструментов с заданием объемных и структурных критериев.
  3. Переосмысление плана стратегических инициатив или полученного в его развитие плана стратегических мероприятий. Поиск на их основе потенциальных проектов для прямых инвестиций. Анализ рынка финансовых инструментов, фондового рынка, компаний конкурентов и потенциальных диверсификационных звеньев для развития бизнеса и формирования портфельных инвестиций.
  4. Выбор инструментов и пакетное наполнение портфеля. В сравнительном режиме оценивается каждый реальный и финансовый объект. Используются методы ранжирования, финансового анализа, оценки и отбора пакетов.
  5. Контроль результативности, эффективности и безопасности инвестиций в режиме мониторинга портфеля. Этапом предусматривается диверсификация инвестиционного портфеля в случае выявления отклонений от плановых значений состава доходности, риска и ликвидности.

Факторы отбора проектов в состав прямых инвестиций:

  • тренды государственной политики и регулирования по отношению к отрасли;
  • стадия жизненного цикла отрасли, отраслевых продуктов, конкурентной среды;
  • экономические и технологические предпосылки развития отрасли;
  • связь проекта со стратегией развития компании;
  • глубина проработки проекта, в том числе маркетинговой и финансово-экономической;
  • объем, источники и форма инвестирования;
  • концентрация и фокусировка на достаточном числе проектов;
  • потенциал инфраструктуры и ресурсного обеспечения проектов;
  • риск не достигнуть плановой эффективности;
  • наличие опыта инициаторов и других участников в решении подобных задач.

Специальные факторы отбора пакетов в портфельные инвестиции:

  • уровень диверсификации портфельных инвестиций;
  • возможности ликвидности финансовых инструментов;
  • налогообложение операций с ценными бумагами, акциями и дивидендов;
  • сложившийся уровень дивидендов, проектных ставок и прогнозируемые тренды.

Оценка качеств объектов реального инвестирования

Стратегия управления инвестиционным портфелем предполагает практически на каждом его этапе выполнение комплекса оценочных мероприятий. На основе оценки инвестиционных качеств объектов производится этап отбора пакетов. Для этого необходимо, чтобы однородных объектов было достаточно для конкурентного сравнения. Выбор объектов производится через прохождение трех этапов.

  1. Оценка эффективности объектов с использованием типовых показателей.
  2. Сравнение и ранжирование объектов.
  3. Выбор пакета объектов с лучшим соотношением ликвидности, рисков и эффективности.

Реальные инвестиции реализуются в контексте подсистемы планирования и проектирования с привязкой к процессу осуществления стратегии управления и к процессу проектирования продукта и бизнес-системы. Процесс осуществления стратегии управления имеет два важных выхода: концепция стратегического развития и план стратегических инвестиционных мероприятий. Последний процесс служит источником для оценки и выбора объектов инвестирования. При рассмотрении объектов для прямых инвестиций учитываются следующие параметры оценки:

  • уровень соответствия стратегии развития компании;
  • специфика сферы применения проекта;
  • отрасль и территория проектной реализации;
  • эффективность проекта с позиции экономики и рыночной успешности;
  • обеспеченность материальной ресурсной базой (сырье, материалы, энергетические ресурсы);
  • общий объем потребности в ресурсном оснащении проекта;
  • наличие альтернативных ресурсных источников и уровень доверия к соинвесторам;
  • намеченные методы, формы и источники финансирования;
  • состав проектных рисков;
  • альтернативные схемы снижения инвестиционных рисков.

После предварительного отбора проекты подвергаются тщательной финансово-экономической экспертизе. Ряд проектов имеют обоснование в форме разработанных бизнес-планов. Достоверность информации в них проверяется, потоки и сальдо денежных средств по проектам пересчитываются. Производится уточнение показателей эффективности, измеряется риск инвестиционного портфеля. Для этого часто используются достаточно развитые аналитические системы, такие как Project Expert, Альт-Инвест, в которых реализована методика ЮНИДО, ВБРР или ЕБРР.

Оценка качеств объектов портфельных инвестиций

Рынок финансовых операций России сравнительно молод, возникший в эпоху кризисных волн мировой и национальной экономик. Развитие отечественных фондового и финансового рынков происходит медленно. Из-за ряда объективных проблем вся гамма портфельных возможностей, наработанных мировой теорией и практикой в сфере финансовых инвестиций, в нашей стране не может быть развернута. В таких условиях оптимальный инвестиционный портфель, на самом деле, собран из того, что есть. Тем не менее, некоторые аспекты уже сейчас успешно адаптированы и применяются в российской действительности.

Двухфакторная оценка инвестиционных качеств

Инвестиционный портфель предприятия в части объектов финансовых инвестиций должен удовлетворять специальным требованиям. У каждого финансового инструмента имеются определенные инвестиционные качества, учитываемые при их отборе на основе двух базовых факторов. Приоритеты целей инвестирования являются первым фактором. Инвестор отбирает бумаги, например, качества которых в большей степени соответствуют типу избранного портфеля. Выбор ценных бумаг на фондовом рынке страны ограничен высокой неопределенностью, рисками, непрогнозируемыми скачками котировок.

Важная информация
Как уже неоднократно замечено, доходность инвестиционного портфеля и его риск всегда находятся в определенном соотношении. Это соотношение определяет второй фактор отбора финансовых инструментов для включения в портфель. Сравнение основных параметров акций и облигаций приведено в представленной ниже таблице.

Способы получения доходов по финансовым инструментам определят уровень результативности пакетов. Облигации приносят средства в форме фиксированных процентных платежей, они также могут принести дисконтный доход и выигрыш. Доходный результат от акций формируется за счет дивидендов, положительной разницы их курсовой стоимости. Идеальных финансовых инструментов нет, и инвестору следует аккуратно выбирать вариант по подходящим параметрам его целям. Пример поддержки инвестора в таком выборе представлен вашему вниманию в другой форме сравнительного анализа ценных бумаг.

Внимание
Сравнительный анализ ценных бумаг по целям инвестораИнвестор, вложив деньги в ценные бумаги, ожидает получения с них текущей прибыли и роста их курсовой стоимости. Таким образом, процесс оценки эффективности вложений заключается в сопоставлении инвестированной суммы и ожидаемых доходов или эффекта. Доход всегда возникает в будущем. Значит, следует учитывать еще и временную стоимость денег, и данное обстоятельство требует дисконтирования для приведения к настоящему моменту времени.
Формула расчета эффективности финансовых инвестиций

На величину ожидаемого чистого дохода от инвестиций влияют следующие факторы.

  1. Норма ставки дисконтирования. Для ее расчета может использоваться существующий темп инфляции или его прогнозируемые значения. Также допустимо применить из зарубежной практики распространенную там модель цены капитальных активов. По данной модели норма ставки дисконта определяется как альтернативная норма доходности по инвестициям, носящим безрисковый характер, с добавлением к ней премии за риск. Наилучшим методом определения нормы считается высчитанная средняя стоимость предполагаемых инвестиционных источников.
  2. Сумма денежного потока от вложений. Финансовые инструменты, в зависимости от вида, генерируют различные денежные потоки. Генерация потока как фактор должен планироваться на весь срок размещения средств по всем каналам их поступления, присущим для каждого применяемого инструмента с распределением по всему периоду размещения.

Модели оценки финансовых инструментов

Оптимизация инвестиционного портфеля в части портфельных инвестиций связана с имеющимися вариантами формирования планируемого дохода. Для их выбора применяют модели оценки приведенной стоимости ценных бумаг. Таких моделей оценки различают несколько типов. Пример одного из вариантов моделей представлен вашему вниманию.

Модели оценки приведенной стоимости финансовых инвестицийКаждый вид ценной бумаги имеет свою норму дохода, через которую определяется эффективность финансовых инвестиций. Вашему вниманию представляются формулы для расчета эффективности ценных бумаг, и, по аналогии с ними, подобный математический подход может быть применен для сберегательных сертификатов и других кредитных ценных бумаг. Для сравнительной оценки за базис принимается норма дохода по средней ставке кредитного процента, применяемого для условий фондового рынка. Учитывается предполагаемый темп инфляции и премия за инвестиционный риск.

Выбор инструментов и пакетное наполнение портфеля

Как создать инвестиционный портфель, чтобы его структура оказалась оптимальной по составу необходимых качеств выбранных объектов? Структура портфеля формирует предпосылки для применения способов и методов управления им в последующем. Процесс выбора объектов в пакет для данных целей очень важен, еще раз напомним состав этапов и место окончательного выбора среди них.

Этапы выбора объектов инвестирования для набора в пакет

Процесс формирования портфеля должен быть обеспечен финансовыми ресурсами для его наполнения. Оптимизация инвестиционного портфеля без финансового обеспечения через оценку преимуществ и недостатков объектов утрачивает смысл. Когда составы качеств объектов близки, и они в одинаковой степени удовлетворяют инвестора, следует учитывать наличие достаточных средств для инвестиций. В случае дефицита средств применяются следующие специальные методы оптимизации и ранжирования.

  1. Выбор объектов по правилу Парето.
  2. Выбор по методу Борда.
  3. Выбор по удельным весам показателей.
  4. Методы линейного программирования.

Инвестиционный портфель предприятия, набранный по первому методу, формируется из посыла выбора наилучшего объекта среди аналогичных. Качества такого объекта по одному показателю должны быть лучше, чем у остальных, а по остальным критериям – не хуже. Объекты сравниваются и ранжируются в порядке возрастания качеств. На основе этого строятся таблицы предпочтений. Критериями для сравнения выступают:

  • чистый дисконтированный доход;
  • индекс доходности;
  • внутренняя норма доходности;
  • срок окупаемости;
  • рентабельность инвестиций;
  • коэффициент вариаций по степени риска;
  • рейтинги надежности эмитентов акций;
  • кредитные рейтинги эмитентов облигаций.

Правило Парето, к сожалению, часто дает слишком большое число благоприятных вариантов выбора. Выбор по Борда производится на основании рангов показателей по убыванию их значений. Вариант, получивший наибольший суммарный ранг, считается лучшим. Отбор вариантов производится методом исключения в ходе многократного повторения циклов ранжирования.

Оптимизация инвестиционного портфеля по методу выбора по удельным весам показателей строится на весовых значениях критериев, которые выставляет сам инвестор по сложившимся предпочтениям. Каждый проект или пакет бумаг проходит процедуру взвешивания рангов по удельным весам показателей. Выбираются лучшие значения таких взвешенных рангов по большему значению среди вариантов.

Одним из методов выбора является максимизация суммарного чистого приведенного дохода при заданных ограничениях. Данный инструмент относится к методам линейного программирования. Суммарный чистый приведенный доход дает основание оценить доходность инвестиционного портфеля и совокупный эффект от инвестиций.

Оценка риска портфеля

Риски реальных и финансовых инвестиций оценивают вероятность снижения их запланированной доходности. Из-за неопределенности результатов инвестиционной деятельности риск сопровождается либо упущением выгоды, либо прямыми финансовыми потерями. Общий размер риска портфеля в большей степени определяется риском финансовых инвестиций, особенно когда их доля высока в общем объеме. Это связано с тем, что риски портфеля ценных бумаг распространяются не только на доходную часть, но и на совокупный капитал инвестиций. Риски в финансовой сфере делятся на 3 большие группы.

  1. Общие.
  2. Систематические.
  3. Несистематические.

Общепортфельные риски различают в составе следующего списка:

  • капитальный риск;
  • селективный риск;
  • временной риск;
  • риск законодательных изменений;
  • риск ликвидности;
  • кредитный риск;
  • инфляционный риск;
  • процентный риск;
  • отзывной риск;
  • рыночный риск.

Содержание риска во многих из приведенных случаев очевидно по названию. Ряд из них требует комментария. Интегральным риском по портфелю, призванным быть сравненным с другими инвестиционными решениями, является капитальный риск. Он требует основательного подхода и однозначного ответа на вопрос: а стоит ли использовать данный портфель в принципе.

Совет
Неверный выбор объектов, связанный с ошибкой оценки качеств, влечет один из главных рисков, именуемых селективными. К сожалению, не все заемщики являются надежными. Проекты иногда связаны с заимствованиями, а облигационные займы ими и являются. Риск непогашения тела займа и процентов по нему носит название кредитного риска. Отзывной риск предполагает, что могут возникнуть потери вследствие действий эмитента по досрочному отзыву облигаций. Инвестиционный рынок, как и другие его виды, подвержен колебаниям и спадам. В этом состоит рыночный риск.

Рисками необходимо управлять. Выделяют следующие приемы управления рисками портфеля.

  1. Диверсификация портфеля. Капитал разделяется на элементы вложений в объекты, которые между собой не имеют непосредственной связи. Это позволяет снизить риск за счет того, что для каждого объекта действуют уникальные параметры рынка, отрасли, территории, субъекта эмиссионной деятельности и т.п.
  2. Покупка дополнительной информации об объектах инвестиций.
  3. Лимитирование риска. В инвестиционной политике устанавливается предел риска, являющегося стоп-фактором для пропуска объекта в пакет.
  4. Самострахование и страхование риска. Условием страхования является более низкий размер страховой суммы в сравнении со страховой стоимостью предпринимательского риска.
  5. Хеджирование от неблагоприятных колебаний цен на материальные ценности.

Методология управления инвестиционным портфелем

Управление инвестиционным портфелем обязательно включает в себя управление рисками, ликвидностью, использование приемов активной или пассивной управленческой модели. Среди методов управления рисками лидирует диверсификация. Диверсификация инвестиционного портфеля дает ограниченную возможность снижения риска. Она не устраняет ошибки выбора объекта. Но в целом данный инструмент весьма эффективен, особенно в условиях относительно большого числа финансовых инструментов портфеля (8-15 видов), и позволяет значительно нивелировать риск.

Важная информация
Оценка ликвидности объектов инвестирования подразумевает установление уровня возможной трансформации вида инвестиции в денежные ресурсы. Иными словами, ликвидность – это возможность объекта быть проданным без потерь. Временной фактор имеет стоимостную оценку, и ликвидность, в первую очередь, оценивается по критерию срочности возврата средств инвестору. Второй параметр ликвидности – это уровень затрат и потерь, понесенных в связи с продажей пакета или объекта. Эти два параметра имеют обратную взаимозависимость. Чем больше скорость продажи, тем, как правило, выше издержки.

При управлении портфелем имеет значение выбранный способ его регулирования. Различают активную и пассивную модель управления. Схема их составов представлена далее.

Внимание
Составы моделей управления инвестиционным портфелемУправление инвестиционным портфелем на основе активной модели заключается в постоянном мониторинге, наблюдении за развитием событий в рамках реализации инвестиционной программы портфеля. Анализируется его состав, структура, текущее состояние рисков. Исходя из инвестиционной политики инвестора, управленец осуществляет активное реагирование на изменение состава стоимости, доходности, безопасности и ликвидности.

Рассмотрим пример нацеленности инвестора на удержание стоимости и доходности пакета на заданном уровне. Ответственный менеджер будет реализовывать тактику быстрой ротации низкодоходных активов, покупки взамен выбывших более эффективных объектов, при этом не выпуская из внимания новые риски и потенциал ликвидности «обновленного» портфеля. У активной модели имеется существенный недостаток – его стоимость. Инвестору требуется постоянно нести издержки на текущее сопровождение портфеля. Поэтому данную модель могут позволить себе достаточно крупные инвесторы, специализирующиеся на портфельных инвестициях.

Пассивная модель применяется для портфелей, рассчитанных на долгий срок. Такие портфели имеют развитую диверсификацию объектов по различным рискам, верхняя планка которых зафиксирована. Объекты должны быть в основной своей массе малорисковыми и приносить стабильный доход в течение длительного времени. В российских условиях данная модель применяется существенно реже.

В качестве резюме

Заглянем в недалекое будущее, лет так на двадцать-тридцать вперед. Роботы будут управлять не только автомобилями и здоровьем людей. Управленческие технологии активно станут поддерживаться искусственным интеллектом хотя бы на ассистентском уровне. В первую очередь это произойдет на операционном бэк-уровне, там, где производство будет проектироваться и запускаться на короткий жизненный цикл с минимальным участием человеческого фактора.

Самая творческая и самая сложная часть – формирование и управление инвестиционными портфелями – еще долгие десятилетия останется прерогативой топ-менеджеров из числа людей. Фондовые рынки станут поистине глобальными. Финансовый инструментарий многократно расширится. Ресурсная база реальных проектов покажется современнику просто безграничной за счет мировой доступности.

Останется одно – высочайшие квалификационные требования к портфельным менеджерам и новаторское творчество, в значительной степени лишенное математической рутины. Кажется, что в России такие запросы пока не актуальны. Это неверно. Менеджеры уже сегодня могут создавать себя, ориентируясь на путеводный «лейтмотив» настоящей статьи.

По материалам: http://projectimo.ru/upravlenie-investiciyami/investicionnyj-portfel.html

Личный фонд благосостояния: как сформировать инвестиционный портфель

Портфель инвестиций — это совокупность активов во владении одного или нескольких инвесторов. В первую очередь это инструмент диверсификации экономических и политических рисков по классу активов или по местоположению. Например, инвестор может вкладывать средства в ценные бумаги, металлы и недвижимость, при этом активы могут располагаться в разных странах.

Цель формирования портфеля — создание личного фонда благосостояния как гарантии стабильности в пожилом возрасте с перспективой эффективной передачи имущества по наследству или для перепродажи.

Совет
Смысл инвестиционного портфеля — не в получении быстрого роста капитала, а в его сохранении. При этом важны регулярные выплаты для покрытия всех расходов владельца и минимум участия в управлении, чтобы владелец мог тратить время на бизнес для души, путешествия, семью и хобби.

Перед формированием портфеля инвестор определяет его основные параметры, касающиеся размера инвестиций, стратегии инвестирования, рисков, доходности, финансирования и управления.

1. Начальный бюджет

Как правило, инвесторы начинают активно заниматься формированием инвестиционного портфеля при наличии минимум €1 млн свободных средств, так как при меньшем бюджете после покрытия затрат на содержание и выплат налогов объект будет давать слишком малый абсолютный доход (к примеру, в Европе средняя доходность жилой недвижимости составляет 4 %).

2. Сумма регулярных инвестиций и итоговый размер капитала

Инвестор решает, сколько он готов вкладывать в расширение портфеля и какую сумму хотел бы иметь к моменту завершения формирования портфеля.

Если инвестор готов вложить €2 млн в 2015 году и хочет через 15 лет иметь €13 млн, ему достаточно после 2015 года ежегодно инвестировать по €300 тыс.

3. Оценка рисков

Инвестор определяет для себя наиболее и наименее значимые риски и в зависимости от этого формирует портфель. Например, если он не готов идти на риск потери арендатора, то, скорее всего, вложится в объекты с долгосрочными арендными контрактами. И наоборот, в ситуации, когда этот риск для инвестора приемлем, он будет рассматривать в качестве вариантов недвижимость с подходящим к концу или краткосрочным арендным контрактом.

4. Диверсификация портфеля

Локация — это ключевой риск, потому что правильный выбор места расположения объекта определяет сохранность и рентабельность инвестиции.

Важная информация
Портфельные инвестиции с неоднородными классами активов и в разных странах — сложный и трудный для управления бизнес. Покупка объектов, находящихся в разных юрисдикциях, означает, что нужно разбираться в особенностях местных систем налогообложения и находить разных подрядчиков для управления объектами. Рекомендуется вкладывать средства не больше чем в два разных класса активов в одной или двух странах. Например, россияне, владея недвижимостью в России, часто приобретают доходную недвижимость за рубежом в том же месте, где у них уже есть второе жилье.

Для покупки доходных объектов стоит выбирать страны с надежной политической системой и сильной экономикой. К таким странам относятся, например, Австрия, Великобритания, Германия, США и Франция. Так, в Лондоне и городах Германии цены на недвижимость с 2010 по 2015 годы выросли на 26 %. И в течение ближайших лет прогнозируется дальнейшее удорожание.

Бывают ситуации, когда перед инвестором в европейскую недвижимость стоит принципиальная задача снизить страновые риски. В этом случае вместо диверсификации через покупку недвижимости на других континентах (в дополнение к объектам в Европе) предпочтительна стратегия инвестирования части средств в финансовые инструменты, например в ценные бумаги компаний, расположенных за пределами Европы.

5. Доходность

Исходя из склонности к риску, инвестор выбирает диапазон доходности, на который он может рассчитывать при текущей конъюнктуре. Нормальная доходность арендного бизнеса в Европе — около 5–6% годовых. При необходимости в дальнейшем можно скорректировать профиль риска и принять соответствующие инвестиционные решения.

6. Финансирование

Для инвестора важна возможность привлечь банковский кредит на покупку, поскольку это рычаг повышения доходности. При портфельных инвестициях, в отличие от индивидуальных покупок, инвестор может рассчитывать на более интересные условия банковского кредитования и, соответственно, на лучшие показатели доходности.

Например, при покупке инвестиционной недвижимости в Германии заемщик может рассчитывать на кредит в размере 60 % от стоимости объекта под 2 % годовых. Таким образом, при арендной доходности объекта 6,5 % доходность на инвестированный капитал с учетом кредита может достигать 8–10 %. При неперекредитованном портфеле есть возможность быстро получить ликвидность без продажи — через увеличение кредитного плеча. Также появляется возможность финансировать покупку других активов под залог имеющихся.

7. Управление

Инвестор может заниматься формированием, управлением и продажей портфеля недвижимости самостоятельно, но практика показывает, что удобнее нанять компанию, специализирующуюся на инвестициях в недвижимость, поскольку это поможет сэкономить время инвестора.

Чтобы упростить процесс управления объектом, рекомендуется выбирать только качественных арендаторов и минимизировать их количество.

8. Стратегия выхода и сроки инвестиций

Есть две стратегии выхода из инвестиционного проекта — передача по наследству и продажа.

  • Передача имущества по наследству. С годами стоимость портфеля растет (пусть и умеренными темпами), и он может находиться во владении одной семьи более 100 лет. Поэтому портфель должен быть структурирован так, чтобы его можно было передать по наследству с минимумом налоговых потерь.
  • Продажа. Поскольку может возникнуть ситуация, когда владельцу срочно потребуются деньги (например, для основного бизнеса), портфель должен быть ликвидным, то есть таким, чтобы его можно было продать оперативно (за 2–4 месяца) без значительной потери стоимости. Это достигается за счет покупки объектов в премиальных локациях, многовариантности использования объекта и другими способами.

Если цель инвестора формирование личного фонда благосостояния, то скоротечный выход из активов нетипичен (за исключением форс-мажора). Как правило, формируя подобный портфель, инвесторы ориентируются на долгосрочные вложения (от 15 лет) и обращают особое внимание на налоги на наследство.

По материалам: https://tranio.ru/traniopedia/tips/lichny_fond_blagosostoyaniya_kak_sformirovat_investicionny_portfel/

Активный стиль управления инвестиционным портфелем

Управление инвестиционным портфелем направлено в сторону сохранения ключевых качеств инвестиций портфеля и тех характеристик, которые совпадают с интересами держателя. Инвестиционный портфель – это пакет ценных бумаг, которым можно управлять как самостоятельным инвестиционным объектом. Как известно, группа методов и технических характеристик, которые приемлемы для операций по управлению портфелем, называют стратегией либо же стилем управления. Существуют две разновидности стиля управления инвестиционным портфелем:

  1. Активный – оперативные действия с прогнозированием возможных доходов от инвестиционных активов.
  2. Пассивный – сохранение приобретенных инвестиционных средств в течении продолжительного времени для формирования диверсифицированного портфеля на рынках с достаточной эффективностью.

При выборе стиля оценивается главный показатель — соотношение доходности и риска в инвестиционном портфеле. В диверсифицированном управлении инвестиционным портфелем применяются оба метода, но разделяют их при различных рыночных условиях, стратегиях и целях.

Основная задача при активном управлении инвестиционными портфелями

Разбирая особенности активного стиля, следует поставить акцент на основной задаче управления портфелем. Она заключается в составлении прогноза для определения величины перспективной прибыли полученной от инвестированных активов. Задача менеджмента в данной ситуации как можно точнее предусмотреть все нюансы и опередить на один шаг вперед финансовую сферу рынка. Иными словами предвидеть поочередность событий. Еще важно воплотить в реальность прогнозы умозрительного анализа. Для активного стиля управления ключевыми условиями являются:

  1. Избирательность в группах ценных бумаг, что будут приемлемы при формировании инвестиционного портфеля.
  2. Определение временных отрезков для приобретения или же продажи финансовых ресурсов.
  3. В условиях активного управления владение любого портфеля считается временным.

Если портфель не дееспособен, то его полностью заменяют другим. Роль менеджера в данном управлении инвестиционным портфелем заключается в осуществлении пересмотров состава и структуры портфеля. А также обеспечение более эффективной структуры портфеля и соответственно сравнительно высокого уровня дохода. Под активным стилем первоначально подразумевают:

  1. Детальную слежку и ускоренное приобретение инструментария для инвестиционных целей при формировании инвестиционного портфеля.
  2. Быстрое избавление от ресурсов, которые не удовлетворяют поставленным требованиям.
  3. Оперативная и объективная ревизия структур портфеля.

При изменении структур портфеля менеджер сравнивает параметры доходов и рисков по новому инвестиционному портфелю с качествами предыдущего. Главным нюансом такого стиля управления считается первоначальное значение прогнозирования изменений цен для финансового инструментария.

Подвиды активного управления применимы к инвестиционному портфелю

Активное управление имеет свои подвиды. Сюда входит четыре формы, основанные на постоянном обмене, ротации ценных бумаг через финансовые рынки:

  1. Подбор чистой прибыли. Здесь важно уловить суть, которая заключена в реализации ценной бумаги с низкой доходностью, и приобретение инструментария с более высоким доходом.
  2. Специальный прием. Обмен двух похожих, но не идентичных ценных бумаг.
  3. Секторсвоп. Это перемещения ценных бумаг из различных экономических секторов, которые имеют различные: сроки действий и доходы. Это слегка нетрадиционный метод, но на современном этапе получает все более широкую популярность как инновация в данной сфере.
  4. Предвидение учетной ставки. Ее сутью является удлинение сроков действия портфеля, при снижении ставок и сокращении сроков их действия, при росте.

Активным управлением инвестиционного портфеля охвачено ряд операций, в которые влачены следующие стратегии:

  • акции роста;
  • недооценка акций;
  • стратегия компании с низким уровнем капитализации;
  • стратегия «Market timing»;
  • выбор рыночного сектора;
  • принятия кредитных рисков;
  • иммунизации портфеля с облигациями.

Активный стиль управления наиболее эффективны на рынках с большой волатильностью.

Совет
Инвестиционный портфель приносит прибыль, пока инвестор управляет инвестициями, а не держит его на депозите.

По материалам: http://businessideas.com.ua/manage-finances/investitsionnyy-portfel

Как создать инвестиционный портфель?

Нынешний финансовый рынок предоставляет частным инвесторам прекрасные возможности извлечения прибыли, причем их размер варьируется от восьми до ста процентов в год. Верхняя цифра далеко не предельна и зависит, в основном, от готовности инвестора рискнуть своими вложениями. Инвестирование в акции или ценные бумаги мирового валютного рынка зачастую предполагают прибыль, превышающую 100% за год. Однако и вероятность потери вложений довольно велика. Поэтому оптимальный инвестиционный портфель должен уравновешивать как положительную сторону инвестирования (высокую прибыль), так и отрицательную (не менее высокий риск).

Также существуют и пользуются спросом иные инвестиционные инструменты, плюсом которых является куда меньший риск. Среди них выделяют банковские вклады и облигации. Однако при использовании таких инструментов на высокую прибыль рассчитывать не приходится, в данном случае оптимальный инвестиционный портфель лишь убережет капитал от инфляции. Однако есть некоторые нюансы, и даже с помощью банковской системы можно прийти к мысли, как создать инвестиционный портфель.

Банковские вклады для формирования оптимального инвестиционного портфеля

Данный вид инвестирования считается одним из самых популярных и безопасных. Однако его доходность отнюдь не впечатляет. Начисляемый процент прибыли в долгосрочной перспективе будет полностью поглощен инфляцией, что противоречит идее, как сформировать инвестиционный портфель.

Важная информация
Объективная польза от создания банковских вкладов наблюдается при инвестировании сумм, не меньше 3 – 5 тыс. Вложения, не достигающие озвученной суммы, принесут прибыль в рамках 80 – 300 долларов. Ни один адекватный инвестор не будет в восторге от подобного результата. Так что банковский вклад – всего лишь эффективное средство защиты от инфляции, но не инструмент заработка.

Как вариант, оптимальный инвестиционный портфель может состоять из вкладов в кредитные союзы. Они предлагают довольно высокие ставки по депозитам. Еще одним плюсом подобных организация является возможность оформления льготного кредита при открытии крупных вкладов. Оборотная сторона кредитных союзов состоит в отсутствии гарантий возврата инвестированных средств при банкротстве организации.

Совместное инвестирование для создания инвестиционного портфеля

Еще один прибыльный, но омраченный значительными рисками вариант заработка – совместное инвестирование. Иначе о нем говорят, как о депозите, не гарантирующем получение доода.

Внимание
Корпоративные и паевые инвестиционные фонды имеют ряд отличий, касающихся доходности и степени риска паев. В случае КИФа прибыль может достичь почти стопроцентного порога, однако инвесторы не смогут забрать вложенные средства до тех пор, пока фонд не прекратит свою работу. Осуществить продажу пая возможно лишь на вторичном рынке.

ПИФы рассматриваются как более ликвидные средства инвестирования, но обладающие меньшей доходностью. Их сертификаты часто приобретаются руководящими компаниями.

Среди людей, планирующих, как сформировать инвестиционный портфель, совместное инвестирование считается весьма привлекательным инструментом. Такое положение объясняется достаточно высокой доходностью и отсутствием зарегистрированных случаев мошенничества, приведших простых инвесторов к потере вклада.

Облигации в формировании инвестиционного портфеля

Покупка корпоративных или муниципальных облигаций осложняется для инвесторов необходимостью поиска брокера, оплаты помощи хранителя, внесения биржевого платежа и налогом на доход. Перечисленные факторы не делают облигации особенно привлекательными.

Особенно, если учесть, что прибыль, которую обеспечивает данный инструмент примерно равна процентам по банковским вкладам, а налоги и оплата посреднических услуг приведет к куда большим затратам. Для консерваторов облигации – приемлемый вариант, но все же довольно рискованный. Ведь он предполагает еще и самостоятельную оценку ситуации на рынке и потерю личного времени для согласования действий с брокером.

Инвестирование в недвижимость для создания инвестиционного портфеля

Вложение средств в недвижимость весьма выгодный способ, как создать инвестиционный портфель. Однако осуществление подобного инвестирования потребует немалые затраты как по времени, так и по капиталу. Минимальная сумма для успешного вложения в недвижимость в крупном городе составит не менее 50 тыс.

А статьями расходов станет налог на продажу, причем законодательство разных стран указывает различные суммы; оплата брокерских услуг, примерно равная трем процентам стоимости недвижимости; платеж за совершение сделки и нередко за ремонтные работы. Зато такое инвестирование в отличие от приведенных выше финансовых инструментов может положить начало настоящему собственному бизнесу. Нынешние институты совместного инвестирования предлагают возможность вложения средств на возведение жилых строений. Среднегодовой доход таких вкладов достигает 50%, но величина риска сопоставима с операциями на фондовых рынках.

Очевидно, что формирование оптимального инвестиционного портфеля нетривиальная задача, решить которую поможет мнение профессионалов. По словам экспертов, наилучшим способом сохранить и преумножить свой капитал будет разделение средств на три части, одну из которых следует положить в банк, второй оплатить накопительную страховку жизни, а третью пустить в инвестиционные фонды. Универсальный совет, который можно дать инвесторам, состоит в следующем: всегда сохраняйте спокойствие и внимательно следите за состоянием вкладов.

По материалам: https://vpluse.net/drugie-investitsii/582-kak-sozdat-investitsionnyj-portfel

Выбор инвестиционного портфеля — пример, каков риск, что лучше купить в этом году?

Единого мнения относительно того, что считать инвестициями, а что нет, не существует. Большинство людей считает, что у них нет никакого инвестиционного портфеля, если они не занимаются инвестированием профессионально.

На самом деле даже такой обыденный способ управления средствами, как хранение денег на депозите или банковский вклад до востребования, приносит прибыль, и потому может смело быть отнесен к инвестициям.

Совет
Как формируется инвестиционный портфель?

Едва ли можно получить какие-то универсальные рекомендации в этом вопросе, так как в каждом отдельном случае нужно учитывать размер доходов и расходов каждого из нас, цели инвестирования, продолжительность срока вклада и уровень риска, на который мы соглашаемся. Основываясь на этих принципах, можно уже выбирать инструменты, оптимальные именно для нашего инвестиционного портфеля.

Важная информация
Оценим существующие виды инвестиционных портфелей и определим выбор инвестиционного портфеля с точки зрения доходности и возможного риска.

Риск инвестиционного портфеля.

Внимание
Существует прямая зависимость между доходностью инвестиционного портфеля и уровнем риска. Чем ниже риск вы принимаете, тем более умеренной будет доходность инвестиционного портфеля.

В связи с этим можно выделить консервативный, сбалансированный и агрессивный портфели, каждый из которых имеет индивидуальные инструменты инвестирования.

Целью консервативного портфеля является сохранение капитала. Это предполагает минимальный риск и включает в себя преимущественно долговые инструменты (облигации), которые дают постоянный гарантированный доход.

Сбалансированный портфель включает в себя инструменты, имеющие потенциал роста (например,акции), но риски потери вложений в этом случае будут больше.

В случае с агрессивным портфелем получение максимальной прибыли ожидается за счет возможного роста на включенные в портфель инструменты, а затем эта прибыль реинвестируется. Однако здесь присутствует высокий риск в случае снижения стоимости вложенных средств.

Совет
Различные инвестиции характеризуются разной степенью риска. Наименее рискованный — это депозит, но здесь необходимо также учитывать репутацию банка.

Более рискованные — вложения в фондовый рынок. Однако не весь фондовый рынок является одинаково опасным, так как каждый конкретный инструмент на этом рынке имеет свой собственный уровень риска. Облигации, например, менее рискованны, чем акции. Вложение в акции третьего эшелона менее надёжно, чем в акции голубых фишек, а фьючерсы ещё более рискованны, чем акции.

Важная информация
Итак, вложения в фондовый рынок менее надёжны, чем депозит, однако имеют более высокую доходность. Вложения в драгоценные металлы, такие, как серебро, золото, а также капитала в недвижимость можно рассматривать как часть инвестиционного портфеля.

Следует учитывать такое свойство инструментов как «ликвидность». Ликвидные инструменты можно довольно быстро обменять на деньги без серьезной потери их стоимости. Следует также помнить, чтобы недвижимость может не покупаться в течение нескольких лет, а значит не приносить дохода. Досрочно снимая деньги с банковского вклада или депозита, вы теряете проценты по ним, а закрыть какие-то позиции по ценным бумагам на бирже можно даже с существенной прибылью.

Внимание
Допустимый уровень риска, определяемый при помощи математических формул, зависит и от таких факторов, как отношение вкладчика к деньгам и понимание сути инвестирования.

Рассмотрим несколько примеров.

Мужчина средних лет, имеющий стабильную работу, постоянный оклад и перспективы роста в компании, может позволить себе агрессивный инвестиционный портфель, подразумевающий вложения в рискованные инструменты с целью получения высокого дохода. Естественно, его вложения при этом подвергаются повышенным рискам.

Совсем другие стратегии будет применять пожилой человек 55 лет, желающий перед пенсией сохранить накопленные средства и гарантировать себе спокойную и достойную старость. Таким образом, этом случае стратегия будет консервативной и надежной.

Итак, от чего зависит выбор инвестиции?

Совет
Выделим основные принципы, которыми следует руководствоваться при формировании финансового портфеля:

1. Сформулируйте цель, которой вы хотите добиться, инвестируя деньги.

2. Определите, хотите ли вы сохранить деньги или быстро их накопить.

3. Подумайте о сроке, на который вы хотели бы вложить средства.

4. Четко решите, какой уровень риска приемлем для вас.

Все портфели на этапе своего формирования основываются на данных принципах. Независимо от того, вкладываются ли деньги в депозиты, фондовый рынок, в недвижимость или же инвестируется реальный сектор экономики, – выбор инвестиционного портфеля зависит от цели вкладов и ожидаемых доходов. Если вы собираетесь составить свой первый инвестиционный портфель, лучше предоставить эту задачу профессионалам в этой области.

По материалам: http://financereviews.ru/deposit/89-vybor-investicionnogo-portfelya.html

Формирование и классификация инвестиционного портфеля

Постоянно сталкиваясь с ситуацией выбора в процессе инвестиционной деятельности, инвестор должен достичь поставленных перед собой целей. При размещении средств выбираются несколько объектов инвестирования, составляя определенную совокупность. Целенаправленный подбор таких объектов и есть процесс формирования инвестиционного портфеля. Инвестиционным портфелем организации назы­вают совокупность объектов инвестирования, полученную в соответствии с инвестиционными целями инвестора, рас­сматриваемую как целостный объект управления.

Основной задачей портфельного инвестирования является создание оптимальных условий инвестирования и обеспече­ние при этом портфелю инвестиций тех инвестиционных харак­теристик, достичь которых не представляется возможным при размещении средств в отдельно взятый объект.

В ходе формирования портфеля достигается новейшее инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска путем комбинирования инвестиционных активов. Основная цель инвестиционной деятельности на предприятии — обеспечение реализации его инвестиционной стратегии.

Если инвестиционная стратегия предприятия нацелена на расширение деятельности, то основные инвестиции будут направлены в инвестиционные проекты или в активы, связан­ные с усовершенствованием производства. Имеющиеся в нали­чии вложения в прочие объекты будут носить по отношению к ним подчиненный характер. Это отразится, например, на сроках, объемах размещения.

Совет
При формировании инвестиционного портфеля инвестор нацелен на получение прибыли, но действует при этом в усло­виях приемлемого для него риска.

Доход же может быть получен в виде увеличения стоимости приобретаемых активов.

При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует такие цели, как:

  • достижение высокого уровня доходности;
  • прирост капитала;
  • уменьшение инвестиционных рисков;
  • ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне. Краткая характеристика этих целей.

Достижение высокого уровня доходности предполагает полу­чение регулярного дохода в текущем периоде.

Важная информация
Заранее устанавливается периодичность поступлений.

Это могут быть выплаты процентов по банковским депо­зитным вкладам, планируемые доходы от эксплуатации объек­тов реального инвестирования (объектов недвижимости, ново­го оборудования), дивиденды и проценты соответственно по акциям и облигациям.

Внимание
Получение текущего дохода влияет на платежеспособность предприятия и учитывается при планировании денежных потоков.

Это основная цель при формировании инвестиционного портфеля, особенно в ситуации краткосрочного размещения средств (например, при наличии избытка денежных средств и нецелесообразности или невозможности его применения на производственные цели в текущем периоде).

Прирост капитала обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стоимости во времени.

Это справедливо для акций молодых компаний-эмитентов (в основном инновационной направленности), по мере рас­ширения деятельности которых ожидается определенный рост цен на их акции, а также для объектов недвижимости и др.

Как и в общем случае при осуществлении инвестиционной деятельности, так и при формировании инвестиционного портфеля инвестор нацелен на получение прибыли (дохода), действуя при этом в рамках приемлемого для него риска.

Совет
Доход же может быть получен не только в форме текущих выплат или прибыли от реализации инвестиционных проек­тов, получаемых с известной степенью регулярности и опре­деленности (предсказуемости) в определенные промежутки времени, но и в виде прироста стоимости приобретаемых активов.

Уменьшение инвестиционных рисков, или безопасность инвестиций, означает независимость инвестиций от неста­бильности на рынке инвестиционного капитала и стабиль­ность получения дохода.

Важная информация
Достичь указанной цели позволяет подбор объектов, кото­рые обеспечат возврат капитала и получение дохода заплани­рованного уровня.

Однако минимизация рисков не всегда позволяет полно­стью устранить вероятность негативных последствий, а лишь способствует достижению их допустимого уровня при обеспе­чении требуемой инвестором доходности. Она зависит от отношения инвестора к риску.

Внимание
Обеспечение достаточной ликвидности инвестируемых средств предполагает возможность быстрого и без больших потерь в стоимости обращения инвестиций в наличные день­ги, или возможность их быстрой реализации.

Эта цель не обязательно связана с предыдущими целями, она наиболее достижима при размещении средств в финансо­вые активы, пользующиеся устойчивым спросом на фондовом рынке (акции и облигации известных компаний, ценные бумаги).

Следует подчеркнуть, что ни одна из инвестиционных цен­ностей не обладает перечисленными выше свойствами в сово­купности, что обусловливает альтернативность названных целей формирования инвестиционного портфеля.

Так, безопасность обычно достигается в ущерб высокой доходности и росту вложений.

В мировой практике безопасными являются долговые обя­зательства правительства, однако доход по ним редко превы­шает среднерыночный уровень и, как правило, существенно­го прироста вложений не происходит.

Совет
Ценные бумаги прочих эмитентов, реальные инвестицион­ные проекты способны принести инвестору больший доход (как текущий, так и будущий), но существует повышенный риск с точки зрения возврата средств и получения дохода.

Инвестиционные объекты, предполагающие прирост вло­жений, как правило, являются наименее ликвидными — минимальной ликвидностью обладает недвижимость.

Важная информация
Учитывая альтернативность инвестиционных целей, невоз­можно добиться их одновременного достижения.

Поэтому инвестор должен установить приоритет опреде­ленной цели при формировании своего портфеля.

Внимание
Различие целей формирования инвестиционных портфе­лей определяет множество вариантов направленности и их состава в отдельных компаниях.

Портфель реальных инвестиционных проектов формируется инвесторами, осуществляющими производственную деятель­ность, и включает объекты реального инвестирования всех видов. Формирование и реализация портфеля реальных ин­вестиционных проектов обеспечивают большие темпы разви­тия фирмы, создание дополнительных рабочих мест, органи­зацию высокого имиджа и некую государственную поддержку инвестиционной деятельности.

Вместе с тем по сравнению с иными видами инвестицион­ных портфелей портфель реальных инвестиционных проектов обычно является наиболее капиталоемким, более рисковым в связи с продолжительностью реализации, а также наиболее сложным и трудоемким в управлении.

Это определяет высокий уровень требований к его форми­рованию, тщательность отбора каждого включаемого в него инвестиционного проекта.

Портфель ценных бумаг содержит определенную совокуп­ность ценных бумаг.

Совет
По сравнению с портфелем реальных инвестиционных проектов, он характеризуется более высокой ликвидностью и легкой управляемостью.

Вместе с тем этот портфель отличают: высокий уровень риска, который распространяется не только на доход, но и на

Важная информация
весь инвестированный капитал; более низкий уровень доход­ности; отсутствие в большинстве случаев возможностей реаль­ного воздействия на доходность (кроме возможности реин­вестирования капитала в другие инструменты фондового рынка); низкая инфляционная защищенность такого портфе­ля; ограниченность вариантов выбора отдельных финансовых инструментов.

Портфель прочих объектов инвестирования, как правило, дополняет инвестиционный портфель отдельных компаний (например, валютный портфель, депозитный портфель).

Внимание
Смешанный инвестиционный портфель одновременно включает разнородные объекты инвестирования, перечислен­ные выше.

Классификация инвестиционных портфелей по приори­тетным целям инвестирования связана прежде всего с реали­зацией инвестиционной стратегии предприятия и в опреде­ленной степени с позицией его руководства в управлении инвестициями.

Портфель роста формируется с целью прироста капиталь­ной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов и состоит главным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала (как правило, из акций компаний с растущей курсовой стои­мостью).

Портфель дохода ориентирован на получение текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Он состоит в основном из объектов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем периоде (акции, которые харак­теризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высоки­ми дивидендами, облигации и другие бумаги, отличительной чертой которых является выплата текущих доходов).

Консервативный портфель в основном включает объекты инвестирования со средними (иногда и минимальными) зна­чениями уровней риска (по таким объектам инвестирования темпы роста капитала и дохода значительно ниже).

Совет
Вышеперечисленные типы портфелей имеют множество промежуточных разновидностей.

Портфели роста и дохода при наибольших значениях своих целевых показателей иногда называются агрессивными порт­фелями.

Важная информация
Классификация инвестиционных портфелей по достигну­тому соответствию целям инвестирования связана прежде всего с процессом реализации целей их формирования.

Сбалансированный портфель характеризуется полной реа­лизацией целей инвестора путем отбора инвестиционных проек­тов или финансовых инструментов, наиболее полно отвечаю­щих этим целям.

Внимание
Несбалансированный портфель характеризуется несоот­ветствием его состава поставленным целям формирования.

Разновидностью несбалансированного портфеля является разбалансированный портфель, который представляет собой ранее сбалансированный (оптимизированный) портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изме­нением внешних условий инвестиционной деятельности (например, условий налогообложения) или внутренних фак­торов (например, значительной задержкой реализации отдель­ных реальных инвестиционных проектов).

По материалам: http://www.strategplann.ru/investitsii/formirovanie-i-klassifikatsija-investitsionnogo-portfelja.html

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *